Powell: Možda ćemo se suočiti sa šokovima ponude

U komentarima koji su se usredotočili na pregled okvira politike središnje banke, posljednji put proveden ljeti 2020., Powell je istaknuo da su se uvjeti značajno promijenili u posljednjih pet godina.

Tijekom tog razdoblja, Fed je svjedočio razdoblju naglog porasta inflacije, što ga je potaknulo na povijesno agresivna povećanja kamatnih stopa. Powell je rekao da čak i uz dugoročna očekivanja inflacije uglavnom u skladu s ciljem FED-a od 2%, era gotovo nultih stopa vjerojatno se neće uskoro vratiti.

„Više realne stope također mogu odražavati mogućnost da bi inflacija u budućnosti mogla biti nestabilnija nego u međukriznom razdoblju 2010-ih“, rekao je Powell u pripremljenim komentarima za istraživačku konferenciju Thomasa Laubacha u Washingtonu. „Možda ulazimo u razdoblje češćih i potencijalno trajnijih šokova ponude - težak izazov za gospodarstvo i za središnje banke.“

Fed je svoju referentnu kamatnu stopu držao blizu nule sedam godina nakon financijske krize 2008. Od prosinca 2024., kamatna stopa za preko noći kreditira u rasponu je između 4,25% i 4,5%, a najnovije je iznosila 4,33%.

Izjave o „šokovima ponude“ slične su onima koje je Powell iznio posljednjih nekoliko tjedana, upozoravajući da bi promjene politike mogle dovesti Fed u teško balansiranje između podrške zaposlenosti i kontrole inflacije.

Iako u svojim izjavama u četvrtak nije spomenuo carine predsjednika Donalda Trumpa, čelnik središnje banke posljednjih je dana istaknuo vjerojatnost da će carine usporiti rast i potaknuti inflaciju. Međutim, opseg bilo kojeg utjecaja teško je procijeniti, posebno jer je Trump nedavno odustao od agresivnijih carina u iščekivanju 90-dnevnog pregovaračkog prozora.

Unatoč tome, Fed je oklijevao ublažiti politiku nakon što je prošle godine smanjio svoju referentnu kamatnu stopu za cijeli postotni bod.

Što se tiče tekućeg pregleda okvira, Fed će nastojati razviti petogodišnji plan o tome kako će voditi odluke i način na koji će se potezi prenositi javnosti.

Powell je rekao da će proces ovaj put uzeti u obzir niz čimbenika.

Oni uključuju način na koji Fed komunicira svoja očekivanja za budućnost, a istovremeno podrazumijevaju i osvrt na načine na koje može prilagoditi posljednji pregled.

Tijekom previranja ljeta 2020., Fed je najavio pristup „fleksibilne prosječne ciljane inflacije“ koji bi omogućio da inflacija bude malo jača od normalne u interesu osiguravanja pune i inkluzivne zaposlenosti. Međutim, ciljanje inflacije ubrzo je postalo mrtvo pitanje jer su cijene porasle nakon pandemije Covida, prisiljavajući Fed na niz povijesno agresivnih povećanja kamatnih stopa.