Berkshire Hathaway intenzivira otkup vlastitih dionica u drugom kvartalu

Ovo je treće uzastopno tromjesečje u kojem je grupacija otkupljivala vlastite dionice, nakon što je u prvih šest mjeseci godine na tu namjenu potrošila oko 4,7 milijardi dolara.

Investitori ističu da ovaj potez Abela – koji je početkom godine preuzeo čelnu poziciju od svog prethodnika Warrena Buffetta – ukazuje na to da novi čelnik smatra dionice konglomerata podcijenjenima. Donedavno su dionice Berkshirea zaostajale za prosjekom indeksa S&P 500.

„Abel pokazuje povjerenje u Berkshire i perspektivu njegova poslovanja”, izjavio je Christopher Rossbach, glavni investicijski direktor u tvrtki J Stern & Co.

Prema procjenama analitičara, Berkshire – u čijem su vlasništvu raznolike tvrtke, od osiguravatelja Geico i National Indemnity do proizvođača baterija Duracell – nakon završetka tromjesečja otkupio je dodatne dionice u vrijednosti od 2 milijarde dolara. Time bi ukupni iznos potrošen na otkup dionica tijekom godine premašio 16 milijardi dolara.

U subotu je objavljeno da su financijski rezultati konglomerata u trećem tromjesečju zabilježili pad. Kvartalna operativna dobit – koju Berkshire koristi kao ključno mjerilo uspješnosti svog poslovanja – pala je za 5,8 posto u odnosu na isto razdoblje prošle godine, dosegnuvši 12,7 milijardi dolara.

Glavni razlog pada bio je temeljni sektor osiguranja, u kojem je dobit od osigurateljnog poslovanja (tzv. *underwriting earnings*) u promatranom tromjesečju pala za 43 posto u usporedbi s godinom ranije.

Osiguravatelji automobila suočeni su sa žestokom tržišnom utakmicom, a tvrtka Geico pritom je posebno teško pogođena zbog naglog rasta troškova preuzimanja rizika i oglašavanja. Uz to, suočila se s pritiscima inflacije te poteškoćama u održavanju visine premija.

„Geico je važan dio poslovanja i može značajno doprinijeti prihodima Berkshirea”, rekla je Cathy Seifert, analitičarka dionica u tvrtki CFRA Research. „No, u ovom slučaju, djeluje upravo suprotno.”

Pad operativne dobiti Berkshirea dodatno su pogoršali gubici nastali uslijed tečajnih razlika na dugovima denominiranim u američkim dolarima. Grupa je bila relativno neaktivna na širem tržištu dionica; u tri mjeseca zaključno s rujnom neto je prodala dionice u vrijednosti od 426 milijuna dolara, što predstavlja zaokret u odnosu na prethodno tromjesečje, kada je prvi put nakon nekoliko godina bila neto kupac. Njezin portfelj dionica procijenjen je na 336 milijardi dolara, što je porast od 12,7 posto na godišnjoj razini.

Njezina golema gotovinska rezerva blago se smanjila – za 2,2 posto u odnosu na prethodno tromjesečje – na 357 milijardi dolara. Taj iznos ne uključuje vrijednost američkih državnih dužničkih vrijednosnih papira koje je Berkshire kupio, ali ih još nije platio.

Berkshire je poznat po tome da u svojim poslovima traži vrijednost. Grupa često čeka tržišne korekcije ili financijske krize kako bi iskoristila priliku i kupila dionice ili čitave tvrtke.

„To je vrsta tvrtke koja će iskoristiti situaciju ako dođe do sloma u sektoru povezanom s infrastrukturom za umjetnu inteligenciju”, rekao je Bill Stone, glavni investicijski direktor u tvrtki Glenview Trust. „Oni će tada stupiti na scenu i preuzeti dijelove tvrtki.”

Buffett, prethodnik Abela, tijekom svoje posljednje tri godine na čelu tvrtke – prije odlaska u mirovinu krajem prošle godine – neto je prodavao dionice.

Posljednjih tjedana dionice tvrtke nadmašile su indeks S&P 500; od početka godine porasle su za 15 posto, dok je ukupni prinos indeksa S&P iznosio 8 posto. Šire tržište dionica posljednjih je dana zabilježilo oštar pad, dijelom zbog utjecaja američkih izbora na sredini mandata na tehnološke dionice.