Nevjerojatne oscilacije dionica Steyr Motorsa. Što se događa?

Vojnu prirodu austrijske tvrtke Steyr će znati svi koji poznaju arsenal nekadašnje Jugoslavenske narodne armije. Jer onda sigurno poznaju i ne osobito moderne i ugodne, taman toliko da je to bolje nego ići pješice - „Pinčeve“, terenska vozila Pinzgauer austrijskog proizvođača Steyr-Puch.

Doduše ta terenska vozila se više ne proizvode u Austriji, ali Steyr je još uvijek specijalist za pogonske strojeve i proizvodnju energije i dobar dio svoje proizvodnje radi za vojsku.

Kako burza i tržište dionicama baš nikad nije bilo mjesto za širenje morala i humanitarnih načela, tako je od prvog dana napada Rusije na Ukrajinu zavladala prava jagma za dionicama proizvođača oružja. Dionice Steyra nisu bile među njima, jer ih onda još uopće nije bilo. I već tu priča o vrijednosti dionica Steyera postaje veoma čudna i sumnjiva.

Tek prošlog listopada je njemački suvlasnik, investicijska kuća Mutares tu tvrtku iz Gornje Austrije objavio na Njemačkoj burzi u Frankfurtu uz početnu cijenu od 14 eura za dionicu – za tvrtku sa 120 zaposlenih i prometom od četrdesetak milijuna eura 2018., negdje oko realne vrijednosti. Jagme nije bilo: vrijednost je mjesecima bila negdje oko te početne vrijednosti sve negdje do početka ožujka.

Vatromet na burzi

Ali onda je počela eksplozija: ovih dana je vrijednost dionica bila i po 384 eura – dakle gotovo 25 puta više od početne cijene. Samo u pet dana trgovanja na burzi prošlog tjedna je porast vrijednosti bio oko 600%.

Povod tome su bili važni poslovni dogovori, ali obzirom na veoma stroga pravila na burzi protiv „insider“ poslova, čak i sati kad je nešto dogovoreno i objavljeno mogu činiti razliku između zarade i zatvora. Naime, 11. ožujka je objavljeno kako će Steyer surađivati i sa njemačkim divom u vojnoj industriji, koncernom Rheinmetall u razvoju i isporuci motora za vojna vozila. Već to je lansiralo vrijednost nebu pod oblake. A onda je došla još jedna vijest o dugoročnoj narudžbi iz Brazila. To bi narudžbe Steyra do 2027. povećalo na gotovo 200 milijuna eura. A onda je i to povećalo vrijednost dionica za još 70%.

Što na sve to kaže njemački ured – jer je Steyr na burzi u Frankfurtu - za nadzor burzi i prometa vrijednosnicama, BaFin? Postaji ARD je tek rečeno kako se „o konkretnom slučaju ne žele izjašnjavati“, ali i „ako postoje sumnjive promjene vrijednosti dionica, onda već po rutini provjeravamo ima li osnova da je tu tržište bilo manipulirano, je li netko trgovao dionicama tek na temelju povjerljivih, dakle insider informacija ili su se tu kršile AdHoc obaveze."

Te AdHoc obaveze zapravo znače obavezu tvrtke što prije svima objaviti informacije koje su bitne za vrijednost dionica kako bi se spriječile manipulacije osoba koje su umiješane u taj posao.

Tko će biti prvi?

Nema sumnje kako je dio porasta vrijednosti Steyera plod fantazije špekulanata na burzi: sve što ima veze s oružjem i Rheinmetallom izgleda dobar posao jer je i taj koncern zabilježio upravo astronomski porast vrijednosti od početka rata u Ukrajini.

Drugi razlog bi mogao biti i tehničke prirode: samo veoma malo dionica – oko 11,4% te austrijske tvrtke je na slobodnom tržištu, ostatak imaju institucionalni ulagači. To znači i da razmjerno maleni potezi na tržištu tim dionicama mogu imati golem utjecaj na njihovu vrijednost.

Ali nakon ovog neviđenog leta vrijednosti dionica, stručnjaci su procjenjivali: valja bolje pogledati onog tko će prvi početi s prodajom – i pokušati izvući što više novca iz porasti vrijednosti iz onog razdoblja kad je zapravo malena austrijska tvrtka po burzama, vrijedila preko milijardu eura.

To se upravo dogodilo: baš je njemački suvlasnik, investicijska tvrtka sa izvanburzovnim ulagačima (Private Equity) Mutares SE & Co. KGaA iz Münchena objavila kako će se „odvojiti“ od dijela dionica tvrtke Steyr.

I pad je već počeo: od utorka popodne u roku od 24 sata je vrijednost pala s oko 270 na još samo osamdesetak eura za dionicu Steyra – i veliko je pitanje gdje će stati. A isto tako je i pitanje, hoće li i ured za nadzor burzi BaFin stati u svojoj istrazi.