Dva tjedna donijela pozitivni preokret, probudilo se i zlato

Ključni faktori optimizma povezani su s Hormuškim tjesnacem i očekivanjima da Fed neće povećati kamatne stope.

Trumpova najava potaknula rast

Analitičari već neko vrijeme ne mogu izbjeći provjeru cijena nafte i potrebnih prinosa američkih obveznica nekoliko puta dnevno, jer oboje ima snažan utjecaj na dionice. Kada je Donald Trump prošle nedjelje najavio da će razgovori s Iranom o ponovnom otvaranju Hormuškog tjesnaca započeti u ponedjeljak (Iran je to demantirao), to je već bila dobra osnova za rast burzi, jer je to značilo pad cijena nafte i, posljedično, smanjenje prinosa američkih državnih obveznica. Tržišta obveznica također su doživjela određeno olakšanje tijekom vikenda nakon vijesti da je američko gospodarstvo u srpnju izgubilo neto 23.000 radnih mjesta (ekonomisti su očekivali dobitak od 83.000), smanjujući vjerojatnost da će američke Federalne rezerve povećati kamatne stope na svom sastanku u rujnu. Dodajte tome općenito vrlo dobre kvartalne zarade američkih korporacija, i uzlazni trend postaje još razumljiviji.

Zabrinutost zbog prekomjernog trošenja za AI

Čini se da su sve brige koje su prethodno paralizirale burze (likvidacija fonda Situational Awareness, neizvjesnost nakon sastanka FED-a...) već zaboravljene u posljednjem tjednu. Indeks S&P 500 dosegao je najvišu vrijednost u svojoj povijesti i od prošlog četvrtka se oporavio za više od pet posto. Industrijski prosjek Dow Jones također je dosegao povijesni vrhunac, dok NASDAQ u tom pogledu još uvijek malo zaostaje. Ovog tjedna nastavila se sezona izvještavanja o kvartalnim rezultatima, a tvrtke su uglavnom premašile predviđanja analitičara, što je uvelike gurnulo burzovne indekse premašiti. Najveća briga ostaje financiranje ulaganja vezanih uz umjetnu inteligenciju. Rastuće kamatne stope izazivaju zabrinutost oko održivosti troškova ovog financiranja.

Poluvodiči u fokusu

Kretanja su ovog ljeta bila prilično snažna. Najznačajniji pad u srpnju bio je prosječni pad dionica proizvođača poluvodiča od 17%, što je najveći mjesečni pad od 2008. Ovaj sektor prednjači posljednjih dana, dobivajući više od sedam posto na tjednoj razini. NASDAQ indeks, koji je početkom srpnja već bio gotovo u području korekcije (bio je tek nešto manje od deset posto udaljen od rekorda), od 29. srpnja se oporavio za deset posto. Iznad svega: i Dow Jones i S&P 500, koji najbolje odražava stanje na Wall Streetu, imaju nove rekordne vrijednosti, kao i frankfurtski DAX.

Preokret trenda kod plemenitih metala

Probudili su se i najvažniji plemeniti metali, zlato i srebro. Tjedni rast cijena zlata bio je veći od sedam posto, dok je rast srebra bio gotovo dvostruko veći. Oba metala dosegla su povijesne vrhunce krajem siječnja i od tada gube na vrijednosti. Prvi put u šest mjeseci svjedočimo potencijalnom preokretu trenda, iako je još rano, vjerojatno se isplati pratiti cijene spomenutih metala.

Čini se da je tržište kriptovaluta u nekoj vrsti statusa quo: nema spremnih prodavača, a s druge strane, cijene nisu dovoljno atraktivne da bi privukle nove kupce. Čini se da će biti potreban neki vanjski događaj da bi se cijena pomaknula - u bilo kojem smjeru. Trenutno je najzanimljivija kriptovaluta vjerojatno ether, koji pokazuje relativnu snagu u odnosu na bitcoin. Kriptovalute u ekosustavu ethereuma također pokazuju barem kratkoročni potencijal za rast cijena. Jedno moguće objašnjenje za obnovljeni interes je novi blockchain koji je pokrenula financijska tvrtka Robinhood.