Sektori industrije, energetike i sirovina pružaju zanimljive prilike

Vrlo uočljiva posljedica rata na Bliskom istoku bio je skok cijena nafte, što će utjecati na inflaciju, a ujedno i na niži globalni gospodarski rast.

"Za investitore je najnovija dramatična eskalacija geopolitičkih uvjeta novi dokaz koliko je svijet nepredvidljiv, kao i koliko najveća gospodarstva ovise o raznim sirovinama. Europljani se ponovno mogu pitati zašto smo zbog zelene politike zatvorili brojna plinska i naftna polja, dok su Nijemci zatvorili svoje nuklearne elektrane. To očito nije bila prava strategija i sada već neko vrijeme moramo kupovati skupe izvore energije, budući da nismo samodostatni u energetskom sektoru", predstavio je širu sliku Aleš Lokar (Generali Investments) u intervjuu za MMC.

Industrija, komunalne usluge, energija, sirovine

Kako pristupiti ulaganjima u dionice u ovim okolnostima?

"Vjerujem da će dionice sirovina ostati atraktivne do kraja godine i trebale bi imati značajnu težinu u svakom portfelju. U posljednjih nekoliko godina, tehnološke dionice su predvodile igru, ali su uglavnom dosegle određenu granicu. Osim toga, postoji zabrinutost zbog ogromnih kapitalnih izdataka koje su za ovu godinu najavile velike tehnološke tvrtke poput Mete, Amazona i Microsofta. S druge strane, sve smo svjesniji da nam trebaju materijali (bakar, aluminij) i puno električne energije za izgradnju podatkovnih centara. Stoga su sve zanimljiviji sektori industrija, koja obuhvaća i obranu, komunalne usluge, energetika (plin, nafta), sirovine i materijali. Vjerujem da će ti sektori do kraja godine ostvariti bolje rezultate od tržišnog prosjeka.“

Prilike u Latinskoj Americi

Još od prošlog travnja, kada je Trump šokirao carinama, primjećuje se da se sve više investitora povlači s Wall Streeta i prodaje dolarske investicije („trgovina debasementom“) - prodajom američkih dionica ili obveznica. Europa i Azija postale su zanimljivije, ali postoje prilike i drugdje, smatra Aleš Lokar:

"Zanimljiva mi je Latinska Amerika, gdje bi dugoročni investitor mogao izdvojiti 5 do 10 posto svoje financijske imovine. Energetski su samodostatni, a primjetan je i rast srednje klase, što je dobro za daljnju potrošnju. Nakon turbulentnih događaja u Venezueli, nakon kojih bi mogla uslijediti i Kuba, premija rizika se smanjuje iz perspektive američkih investitora, jer će ekonomska politika biti više orijentirana na tržište. Prilike definitivno postoje; najveći ETF fond za brazilske dionice ima tržišnu kapitalizaciju od samo 10 milijardi dolara. Zamislite da samo dio investitora, na primjer, proda Nvidiju ili Microsoft i malo diverzificira svoj portfelj u Latinskoj Americi. Brzo bismo imali vruću priču, kao što je bio Balkan prije 20 godina.“

Zrakoplovni sektor snažno pogođen

Budući da je promet kroz Hormuški tjesnac ozbiljno paraliziran, cijena Brenta ponovno je porasla iznad 100 dolara po barelu. SAD predviđa da se cijene nafte neće vratiti na razinu prije rata s Iranom barem do sredine sljedeće godine. Zrakoplovne tvrtke su među pogođenim sektorima. Četiri najveće američke zrakoplovne tvrtke mogle bi se suočiti s dodatnim troškovima od 11 milijardi dolara ove godine samo zbog viših cijena goriva. Europske zrakoplovne tvrtke neće toliko osjetiti utjecaj viših cijena goriva, jer se od takvih rizika osiguravaju na terminskim burzama, dok SAD više ne koristi tu praksu, zaključivši prije deset godina da zaštita u konačnici više košta nego što koristi.